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歐央行新總裁首秀向德國示好 歐洲經濟或迎新契機

2019-11-06 17:25 來源: 中金網

原標題:歐央行新總裁首秀向德國示好 歐洲經濟或迎新契機

  歐洲央行新任總裁拉加德周一發表上任以來的首次講話,其間她對歐洲央行的一位主要批評者大加贊賞,此表達與各方合作的意愿。

  德國經濟希望尤存拉加德首秀向該國示好

  歐元區周一發布的各項PMI終值數據顯示,相比上月公布的初值,這項反映各國經營運行狀況的數據得到了小幅上修,顯示經濟惡化程度未如預期繼續加深。德國方面,雖然制造業仍處于衰退之中,工廠失業人數上升持續對國內經濟構成威脅。但是部分更具前瞻性的指標提供了一些希望。新訂單和輸出預期雖然保持疲軟,但升至四個月來最好水平。此狀況推動歐元匯價反彈。盡管拉加德避而不談歐洲央行與德國長期不和的問題,但她決定前往柏林發表講話,或被視為象征性的橄欖枝,表明她愿意修補雙方的關系。

  德國長期以來一直指責歐洲央行將利率維持在過低水平,損害了德國儲戶的利益。歐洲央行曾辯稱,如果德國增加投資,而不是年復一年地保持預算盈余,經濟增長就會加速,利率就可能更快上升。德國問題之外,制造業疲軟狀況正在整個歐元區蔓延的跡象,令歐洲央行決策者倍感不安。

  德國法蘭克福當地時間11月1日,拉加德正式接棒德拉吉,出任第四任歐洲央行行長。拉加德在整個職業生涯中始終伴隨著 “有史以來第一位女性”這個標簽。如同她鐘愛的愛馬仕,拉加德身上懸掛的標簽都是世界頂級的:法國第一位女財政部長、G7集團首位女財長、IMF史上首位女總裁、《福布斯》全球最具影響力女性之一。

  自11月1日開始,這位63歲的法國女人又摘取了一個新的“第一位女性”標簽:歐洲央行第一位女性行長。在交接儀式上,拉加德從德拉吉手中接過了一只用于召喚歐洲央行政策決策者們的金色鈴鐺。并且,至少在未來幾周,她將是歐洲央行管委會唯一的女性。

  掌控央行任重道遠 拉加德或帶給歐洲經濟新契機

  拉加德上任后,面臨的一個重要挑戰就是,她必須利用一個行將耗盡政策“子彈庫”的央行來重振歐元區經濟。

  歐洲央行內部的鷹派人士已經開始行動,呼吁新任行長對貨幣政策作出反思。歐洲央行管理委員會委員霍爾茨曼、克諾特都對歐洲央行此前設定的“略低于2%”的通脹目標提出了質疑。他們指出,在德拉吉擔任歐洲央行行長的大部分時間里,即使推出超寬松的貨幣政策,這個目標也未實現。

  “我從根本上質疑該通脹目標。”霍爾茨曼表示:“我敦促歐洲央行進行評估,以確定當前的政策立場是否正確。”克諾特表示,歐洲央行應在通脹目標附近設定一個區間,以便在制定貨幣政策時保留一些回旋空間。

  英國《衛報》報道稱,歐洲經濟被結構性和周期性逆風拖累,今年的經濟增速已經從之前預計的2%下降至1%左右。如果風險因素惡化,這個數字還可能會更低。目前來看,歐洲的政策制定者們依然采取一種對策,即非常規的貨幣政策,包括負利率、大規模資產購買(QE)等。

  這些政策確實在歐債危機時起到了救急作用,但在推動經濟可持續增長方面邊際效用將是遞減的。而且,負利率的副作用也是顯著的——不僅損害銀行利潤,也會鼓勵過度冒險行為,對金融系統穩定性造成威脅,對整個經濟的資源配置也會帶來低效率。

  歐洲央行面臨的窘境,只有通過一套綜合的促增長方案解決,需要央行舉措以外的措施配合。歐盟需要健全政策機制,完成銀行聯盟和解決財政政策整合方面的分歧。這些任務都落在了拉加德的肩膀上。

  作為律師出身的拉加德,對全球金融危機和希臘主權債務危機的成功應對證明了她過人的危機公關能力。外界預計,雖然歐洲央行的貨幣政策短期內不會轉變,但拉加德的就任無疑會給歐洲央行乃至歐洲經濟帶來新的契機。

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